鞋企李寧進軍房地產業路途艱難
2010-12-10 信息來源： 步云天地-環球國際商貿中心
??? 近期，有消息稱國內體育用品巨頭李寧將借新入股的子公司，進軍房地產行業，此次轉型之路雖然在房地產調控和巨額資金壓力下難言坦途，但李寧卻也在此次行動中收獲頗多，這也符合其今年提出的“Make The Change”新口號。
??? 一篇刊登在《新財富》上的文章——《地產李寧——體育巨頭完成金融騰躍》，深入解析了李寧如何施展“草船借箭”的錦囊妙計，將一家連年虧損的香港創業板仙股公司成功培育成一只會下蛋的金雞，并進而為其進入房地產業邁出關鍵的一步。
??? 2010年4月，香港創業板上市公司快意節能（08032.HK，現名為"非凡中國"）被李寧相中，成為了李寧公司（02331.HK）之外，李寧的另一個資本運作平臺。通過以超低價格認購快意節能優先股和可轉債的方式，李寧兄弟以約7億港元獲得了該公司超過80%的股權，并借"李寧"品牌的影響力，吸引了大量投資者入場，使得快意節能股價節節走高。
??? 借此時機，李寧兄弟以符合聯交所上市規定為由，將10.96億股快意節能優先股（后轉為26.66億股普通股）轉讓給兩名執行董事以及若干第三方人士，而這其中約56%也變成了可隨時流通變現的股份。第三方獲得的優先股，不出10天兌換為普通股后市值飆升至10.3億港元，即使按目前快意節能約0.53港元的股價計算，這部分股份的市值仍約7.9億港元。值得玩味的是，這一數字剛好可以覆蓋李寧兄弟最初付出的收購成本。
??? 股價推高后，快意節能趁勢宣布三項換股收購：以4億港元收購從事體育推廣業務的非凡中國；以快意節能新股及可換股票據，收購李寧公司30.9%的股權；以7億港元收購沈陽地產項目。資產注入和轉型地產兩大看點引爆了二級市場，快意節能股價創歷史新高。借著股價高企，快意節能連續兩次從二級市場籌資合計達14億港元。
??? 然而，詳究之下發現，本次資本運作的最大噱頭——李寧公司股權注入事宜其實面臨一系列不確定因素，至少短期內將難以成行。目前唯一確定的是，快意節能形勢不容樂觀。其原有業務連年虧損，新購入的房地產項目獲得投資回報尚需漫長的等待。
