機械行業(yè)發(fā)展前景簡析 從目前國民經(jīng)濟發(fā)展的總體態(tài)勢和機械工業(yè)的增長潛力看，機械工業(yè)發(fā)展既面臨挑，又有許多機遇。據(jù)分析，主要行業(yè)走勢大體如下: [b]工程機械行業(yè)：[/b]預(yù)計隨著國家對鐵道、公路、機場、碼頭和城市公用基礎(chǔ)設(shè)施等項目投資力度的加強，國內(nèi)市場對工程機械產(chǎn)品的市場需求會有所改善。雖然今年企業(yè)生產(chǎn)漲幅會比去年有所降低，但全年工程機械行業(yè)仍將保持適度增長。 [b]農(nóng)業(yè)機械行業(yè)：[/b]由于國家繼續(xù)加強對農(nóng)業(yè)的投入和農(nóng)產(chǎn)品收購的順價政策實行，預(yù)計大型農(nóng)機產(chǎn)品生產(chǎn)降幅將明顯降低，農(nóng)業(yè)運輸機械將保持適度增長，一些小型、專用農(nóng)機具市場需求將保持平穩(wěn)。但受農(nóng)民收入增長減慢和收入分流等因素的影響，預(yù)計農(nóng)機生產(chǎn)低速增長的狀態(tài)不可能扭轉(zhuǎn)。 [b]石化通用機械行業(yè)：[/b]由于石油化工通用設(shè)備行業(yè)的產(chǎn)品多系量大面廣的輔機制造，盡管今年以來這個行業(yè)生產(chǎn)增幅逐月回落，但與其它機械制造行業(yè)比仍是基本適度的。從主要產(chǎn)品情況看，受海上石油發(fā)展的影響，石油鉆采、煉油化工設(shè)備保持一定增長；氣體壓縮機、高中壓閥門生產(chǎn)與化肥行業(yè)生產(chǎn)不景氣有關(guān)，降幅都較大。從目前相關(guān)行業(yè)發(fā)展前景看，今后石化通用行業(yè)情況會有轉(zhuǎn)機，生產(chǎn)增長會有所恢復(fù)，尤其是國家加大對年產(chǎn)30萬噸及以上合成氨、48萬噸及以上尿素、30萬噸及以上乙烯成套設(shè)備等的技術(shù)改造會促進需求的平穩(wěn)增長。 [b]儀器儀表行業(yè)：[/b]從目前主要儀表產(chǎn)品的發(fā)展前景看，預(yù)計投資類儀表的市場需求會有所好轉(zhuǎn)，受住房制度改革的推動，預(yù)計各種水表、電表需求將逐漸趨穩(wěn)，光學(xué)儀器和消費類儀表將能夠繼續(xù)保持目前的增長態(tài)勢，全年生產(chǎn)增長將在5%左右。 機械行業(yè)未來五年發(fā)展前景樂觀 1.機械行業(yè)未來五年發(fā)展前景樂觀 機械行業(yè)跟固定資產(chǎn)投資增速關(guān)系密切，我們預(yù)計“十一五”期間我國經(jīng)濟增速將略低于“十五”期間的增速，固定資產(chǎn)投資增速也將較“十五”期間有所減緩，但預(yù)計幅度不會大，2007年固定資產(chǎn)投資增速仍將保持在20%以上，在振興裝備政策推動和外銷強勁增長拉動下，機械行業(yè)將繼續(xù)朝著持續(xù)向上的方向健康發(fā)展。 預(yù)計2006年機械行業(yè)收入增速保持在29%左右，未來五年行業(yè)復(fù)合增速仍將保持在18%以上。 2.1中國機械裝備發(fā)展進入最佳發(fā)展時期 世界制造業(yè)轉(zhuǎn)移，中國正在逐步成為世界加工廠。美國、德國、**、韓國等國家已經(jīng)進入工業(yè)化發(fā)展的高技術(shù)密集時代與微電子時代，鋼鐵、機械、化工等重工業(yè)正逐漸向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。我國目前經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)過了發(fā)展初期，正處于重化工業(yè)發(fā)展中期。 未來10年將是中國機械行業(yè)發(fā)展最佳時期。美國、德國的重化工業(yè)發(fā)展期延續(xù)了18年以上，美國、德國、**、韓國四國重化工業(yè)發(fā)展期平均延續(xù)了12年，我們估計中國的重化工業(yè)發(fā)展期將至少延續(xù)10年，直到2015年。因此，在未來10年中，隨著中國重化工業(yè)進程的推進，中國企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品技術(shù)、質(zhì)量等都將得到大幅提升，國產(chǎn)機械產(chǎn)品國際競爭力增強，逐步替代進口，并加速出口。目前，機械行業(yè)中部分子行業(yè)如船舶、鐵路、集裝箱及集裝箱起重機制造等已經(jīng)受益于國際間的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，并將持續(xù)受益；電站設(shè)備、工程機械、機床等將受益于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，加快出口進程。 2.2未來發(fā)展將持續(xù)受益于振興裝備之國策 振興裝備政策推動內(nèi)需。2006年6月28日《國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》（以下簡稱《意見》）發(fā)布，《意見》提出未來將重點發(fā)展16大領(lǐng)域，即： 發(fā)電、輸變電、石化、煤化工、薄板連軋、煤綜采、造船、鐵路與軌道交通、環(huán)保、工程機械、自控和精密儀器、數(shù)控機床、紡機、農(nóng)機、IT設(shè)備、飛機?！兑庖姟凡粌H為裝備制造業(yè)未來的發(fā)展明確了方向和目標(biāo)，還提出了有關(guān)政策支持方面一系列的措施，包括稅收優(yōu)惠政策、資金支持等，有利于機械行業(yè)的長期健康、快速發(fā)展。預(yù)計在《意見》及其相關(guān)配套政策以及其他振興政策的推動下，我國機械行業(yè)的內(nèi)需將保持旺盛增長。 陸續(xù)出臺的振興裝備配套政策有利于行業(yè)快速發(fā)展。目前相關(guān)配套的細化政策主要包括以下幾類： 1.制定重點發(fā)展領(lǐng)域的技術(shù)政策，著力培養(yǎng)國內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力；2.所得稅優(yōu)惠，如研發(fā)投入可抵免企業(yè)所得稅；3.調(diào)整進出口關(guān)稅，如提高整機進口稅率，降低零部件進口關(guān)稅，調(diào)高資源性商品出口關(guān)稅，有利于國產(chǎn)設(shè)備替代進口，有利于國內(nèi)裝備制造企業(yè)降低成本；4.調(diào)整出口退稅率，如提高重大技術(shù)裝備產(chǎn)品出口退稅率，降低低附加值產(chǎn)品出口退稅率，有利于國內(nèi)企業(yè)盈利能力提升、產(chǎn)品技術(shù)升級；5.限制重大裝備進口，有利于內(nèi)需增加，替代進口；6.專項資金扶持，有利于企業(yè)做強做大。 2.3旺盛內(nèi)需帶動行業(yè)健康發(fā)展 在未來GDP穩(wěn)定增長的前提下，國內(nèi)機械設(shè)備需求增速將超過GDP增速。我國人口眾多、地域遼闊，隨著國家經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展，人民生活水平穩(wěn)步提升，生活方式也在發(fā)生變化，更加注重生活質(zhì)量，勞動力成本將持續(xù)攀升，設(shè)備替代人工成必然趨勢，因此機械設(shè)備需求也必將多品種、多樣化。我們預(yù)計未來幾年部分產(chǎn)品仍將保持旺盛需求，譬如為了解決運輸瓶頸，鐵路投資持續(xù)增加，相關(guān)設(shè)備需求旺盛；為了解決電力短缺，近幾年國家加大電站及輸變電建設(shè)力度，未來幾年電站建設(shè)仍將保持在高位，輸變電建設(shè)將保持快速增長；新農(nóng)村建設(shè)、鐵路投資、城市軌道交通建設(shè)等都將拉動工程機械旺盛需求。 國內(nèi)產(chǎn)品正在逐步替代進口，且空間巨大 隨著企業(yè)自主創(chuàng)新能力提升、產(chǎn)品技術(shù)升級，國內(nèi)產(chǎn)品正在逐步替代進口，且空間巨大。2005年我國機電產(chǎn)品累計進口3503.78億美元，其中機械及設(shè)備進口963.75億美元，同比增長5.18%，增速較2004年下降約23個百分點，表明進口替代在加快。2006年1-10月，機械及設(shè)備累計進口889.98億美元，同比增長13.84％，在國內(nèi)需求拉動下，進口增速出現(xiàn)反彈。 2.4強勁出口拉動行業(yè)快速增長 中國機械工業(yè)經(jīng)過近20年的努力發(fā)展，從先前的引進設(shè)備、消化吸收，基本滿足國內(nèi)基礎(chǔ)需求，發(fā)展到現(xiàn)在的改造創(chuàng)新、替代進口、加快出口階段。2006年1-10月我國機電產(chǎn)品出口總額同比增長了29.64%，機械及設(shè)備的出口總額同比增長23.90%，增速較2005年全年略有下降，主要是由于：1）基數(shù)逐漸加大；2）集裝箱產(chǎn)品的出口增速明顯下降，06年1-10月集裝箱出口同比下降了9.81%，拖累了整個機械行業(yè)的出口表現(xiàn)。但我們認為在部分子行業(yè)如工程機械等出口快速增長的拉動下，未來機械行業(yè)的整體出口增速將有所提升。 我國機械裝備出口通常通過三種方式 目前，我國機械裝備出口通常通過三種方式：第一是隨項目帶出去，這種方式的出口產(chǎn)品利潤率會略低一些；第二種是自主出口；第三種是到海外投資設(shè)廠，特別是在本幣升值的情況下，到海外投資設(shè)廠顯得相對劃算。機械企業(yè)經(jīng)過近幾年發(fā)展，規(guī)模擴大、產(chǎn)品技術(shù)提升、性能穩(wěn)定、產(chǎn)品正在得到國際市場逐步認可。 2.5并購將造就一批具備國際競爭力的優(yōu)勢企業(yè) 機械行業(yè)是重組并購最為活躍的板塊之一。《中國并購報告》顯示，2003年大機械行業(yè)并購數(shù)量120次，位居第二，并購金額達101.3億元；2004年并購數(shù)量大幅下降為50次，金額75億元。2003年是2000年以來機械行業(yè)增速最高的年份，行業(yè)內(nèi)企業(yè)并購熱情高漲，諸多大型國企也在當(dāng)年進行了大規(guī)模的改制重組，如特變電工收購沈變、上海電氣集團改制重組啟動、上海新梅收購上海港機、南方香江收購山東臨工、浙江精工鋼構(gòu)收購長江股份等等；2004年受宏觀調(diào)控影響機械需求增速快速下降，且隨著鋼材等原材料價格的大幅上揚，企業(yè)業(yè)績增速明顯放緩，企業(yè)并購動力也隨之下降。 外資并購國內(nèi)企業(yè)的積極性高漲 2005年以后并購再次加速，外資并購國內(nèi)企業(yè)的積極性高漲，2005年以來機械行業(yè)最引人注目的并購案例就是：美國凱雷公司計劃用3.75億美元收購徐工機械85%股權(quán)，間接控股徐工科技，目前新方案中已將收購比例調(diào)整至50%。新方案已獲得江蘇省和徐州市政府有關(guān)部門的基本認可，將正式呈報國家相關(guān)部門審批，但由于該事件受到社會各界人士的高度關(guān)注，國家相關(guān)部門尚未批復(fù)收購事宜。 機械行業(yè)重組并購主要方式有：1)資產(chǎn)置換，實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)部、或控股股東集團內(nèi)部的重組。典型案例：上海機電與控股股東之間歷年的資產(chǎn)重組；中聯(lián)重科收購建機院下屬環(huán)衛(wèi)設(shè)備、汽車起重機資產(chǎn)。2)借殼上市，實現(xiàn)跨行業(yè)重組。典型案例：浙江精工鋼構(gòu)借殼長江股份上市；南方香江集團借殼山東臨工上市。3)戰(zhàn)略重組并購。典型案例：振華港機大股東中港灣集團和中國路橋集團合并重組為中國交通建設(shè)集團有限公司；沈陽機床集團戰(zhàn)略收購德國希斯公司、云南機床、交大科技。 全流通將為重組并購提供便利，并有望降低并購成本。根據(jù)“十一五規(guī)劃建議”精神，我們認為在未來幾年，機械行業(yè)中企業(yè)之間的收購兼并行為將進一步增加。通過收購兼并，國內(nèi)將造就一批具備國際競爭力的優(yōu)勢企業(yè)。